摘 要:在政府引導和市場主導的雙重作用下，我國科技金融穩步發展，政策引導作為政府引導的重要手段起到了至關重要的作用。北京、上海、深圳三個主要城市均在2000—2018年間出臺多項科技金融政策，其政策文本演進明顯。對于我國科技金融政策的演進，以北上深為典型代表進行科技金融政策的回顧與解讀，可為其他地區提供參考借鑒。

關鍵詞:科技金融 金融政策 政策引導

【中圖分類號】F832 【文獻標識碼】A

高質量發展是我國現階段經濟發展的主旋律。科技創新、高新技術產業化在經濟高質量發展中將發揮不可替代的作用，而科技金融又在科技創新、高新技術產業化的過程中發揮舉足輕重的作用。在我國，科技金融的發展模式是政府引導、市場主導，其中政府引導的主要方式之一是運用政策引導。

1985年，中共中央發布《中共中央關于科學技術體制改革的決定》，提出“對于變化迅速、風險較大的高技術開發工作，可以設立創業投資給以支持”；同年，中國人民銀行、國務院科技領導小組辦公室發布《關于積極開展科技信貸的聯合通知》。這兩份政策的發布標志著我國開啟了以政策引導科技金融發展的模式。

自1985年至今，科技金融政策在我國已有30多年的發展歷史，但是在2000年以后才得到較快發展。本文以北京、上海、深圳為典型案例，通過北大法寶網，以“科技金融”“科技保險”“風險投資”“天使投資”“科技貸款”“知識產權質押”“創業投資”“融資租賃”“科技擔保”以及“區域性股權交易市場”等關鍵詞，搜集了732項科技金融政策，并進行回顧與解讀。

北京市科技金融政策的回顧與解讀

北京市政策文本總體演進分析

根據搜索統計結果，本文整理了2000—2018年北京市科技金融政策共260項，關鍵詞對應的各年度政策數量如表1所示。從政策的關鍵詞來看，科技金融政策文本總體演進可以分為三個階段：

第一階段為2000—2007年，共35項政策。政策關鍵詞和涉及的政策數量分別為：“風險投資”（26項）、“創業投資”（17項）、“科技金融”（1項）、“融資租賃”（1項）、“科技擔保”（1項）。由此可見，第一階段的政策內容有限，絕大部分政策針對的是風險投資和創業投資，政策力度不強。第二階段為2008—2011年，共74項政策。由表1可見，從2008年開始，政策覆蓋的關鍵詞種類大幅增加，政策中較多地出現“科技金融”“科技保險”“天使投資”“知識產權質押”等關鍵詞，而且“風險投資”“創業投資”等原有關鍵詞出現頻率并沒有下降，政策體系基本成熟。第三階段為2012—2018年，共151項政策。2013年，北京市區域性股權市場——北京股權交易中心成立，北京市四板市場開始為中小企業融資提供服務。相應在政策中，從2012年開始連續出現“區域性股權交易市場”等關鍵詞，在原有政策的基礎上增加了對多層次資本市場的關注，政策進一步完善。

北京市年度政策文本數量分析

北京市自2000年以來發布的科技金融政策的年度數量如圖1所示。2009年之前，年度政策數量大體維持小幅穩定增長；2009年實現跳躍式增長后，年度政策數量開始以一定幅度波動。總體來看，2009年受到國際經濟危機影響以來，科技金融政策迅速增加；而在2014—2015年開始提出“大眾創業，萬眾創新”的時期，年度政策數量連續兩年達到30項，政策體系趨于成熟；受之前大量發布相關政策的影響，2016年以來年度政策數量有所下降。

上海市科技金融政策的回顧與解讀

上海市政策文本總體演進分析

根據搜索統計結果，本文整理了2000—2018年上海市科技金融政策共249項，關鍵詞對應的各年度政策數量如表2所示。從政策的關鍵詞來看，政策文本總體演進可以分為三個階段：

第一階段為2000—2008年，共34項政策。政策關鍵詞和涉及的政策數量分別為：“風險投資”（21項）、“創業投資”（19項）、“知識產權質押”（3項）、“融資租賃”（1項）。由此可見，這一階段政策主要針對風險投資和創業投資，政策內容有限，體系尚未建立。第二階段為2009—2010年，共32項政策。其中14項提到“風險投資”，22項提到“創業投資”，其余提到的關鍵詞有“科技金融”（2項）、“科技保險”（3項）、“天使投資”（1項）、“科技貸款”（1項）、“知識產權質押”（7項）、“融資租賃”（7項）。由此可知，第二階段政策仍然主要針對風險投資和創業投資，但是政策關鍵詞數量大幅度增加，政策內容有所豐富。第三階段為2011—2018年，共183項政策。這一階段政策關鍵詞均有涉及，除了“創業投資”和“風險投資”之外，其余關鍵詞也開始大量出現，政策運用更加靈活。此外，針對上海市區域性股權交易市場——上海股權托管交易中心的政策多年連續出現，對多層次資本市場的關注使得政策進一步走向成熟。

上海市年度政策文本數量分析

上海市自2000年以來發布的科技金融政策的各年度數量如圖2所示。2009年之前，年度政策數量均小于10項，波動較小；2009年開始，年度政策數量開始大幅波動，大體上呈現為某一年政策數量大幅增加，隨后兩年政策數量有所下降以進行階段性調整的趨勢。總體來看，2009年國際經濟危機以來，上海市相關政策迅速完善；2012年上海市科技金融政策數量達到最大值41項；2015年隨著“大眾創業、萬眾創新”的推行，政策數量再度增加，政策體系基本成熟。

深圳市科技金融政策的回顧與解讀

深圳市政策文本總體演進分析

根據搜索統計結果，本文整理了2000—2018年深圳市科技金融政策共223項，關鍵詞對應的各年度政策數量如表3所示。從政策的關鍵詞來看，政策文本總體演進可以分為三個階段：

第一階段為2000—2007年，共29項政策。政策關鍵詞及涉及的政策數量為：“創業投資”（21項）、“風險投資”（14項）、“融資租賃”（2項）、“科技貸款”（1項）、“知識產權質押”（1項）。由此可見，主要的政策關鍵詞只有“創業投資”和“風險投資”，政策內容不豐富。第二階段為2008—2011年，共58項政策。在風險投資和創業投資相關政策持續發布的基礎上，“知識產權質押”“科技保險”“科技金融”“天使投資”等關鍵詞開始出現，其中知識產權質押相關政策數量增加尤為明顯。這一階段政策內容有所豐富，體系開始建立。第三階段為2012—2018年，共136項政策。這一階段不僅覆蓋了全部11個政策關鍵詞，而且各關鍵詞對應的政策數量也明顯增加。此外，與深圳市區域性股權交易市場——前海股權交易中心相關的政策從2012年也開始連續出現，政策體系趨于成熟。

深圳市年度政策文本數量分析

深圳市自2000年以來發布的科技金融政策的年度數量如圖3所示。大部分年份中，深圳市的年度科技金融政策數量不超過15項，但在重大事件發生時，年度政策數量增長明顯。如，從2009年國際經濟危機開始，政策數量增幅明顯擴大；2011年和2016年受到“五年規劃”開局之年的影響，當年的政策數量均不少于20項；2015年“大眾創業、萬眾創新”的推行使得當年政策數量達到最大值30項；2018年由于國家對粵港澳大灣區的重視，年度政策數量也有所增加。總體來看，深圳市科技金融政策經過不斷完善，目前已經較為成熟。

【本文作者為中央財經大學財經研究院教授；北京大學光華管理學院碩士研究生韓天實對本文亦有貢獻】

參考文獻

[1]《中共中央關于科學技術體制改革的決定》，《中華人民共和國國務院公報》，1985年第9期。

[2]《中國人民銀行國務院科技領導小組辦公室關于積極開展科技信貸的聯合通知》，《中華人民共和國國務院公報》，1985年第32期。

責編：司文君（見習） / 董 楠（見習）