【摘要】隨著共享經濟的發展，其不斷增加的共享資金規模也成為社會公眾關注的重點問題。為了更好地維護消費者資金安全，支持共享經濟的持續健康發展，有必要完善共享資金的具體監管政策與措施。

【關鍵詞】共享經濟  資金管理  社會信用    【中圖分類號】F08    【文獻標識碼】A

在全球金融危機的經濟復蘇過程中，基于新技術的共享經濟在全球范圍內興起，促進了新的產業模式的蓬勃發展。2016年底以摩拜和OFO為代表的共享單車商業模式的快速興起與發展，以及到2017年初諸多共享單車公司涌入到市場，成為人們關注的焦點話題。共享單車引領了出行模式的新趨勢，提升了用戶出行體驗，促進了低碳出行與綠色出行的理念推行。但由于共享單車商業模式的收入主要依靠押金以及預付金，其單車投放量的快速增長同時也意味著資金的大量聚集。面對押金以及預付金的退費難及其他問題，共享資金安全性成為社會公眾關注與質疑的焦點，引發了對于共享資金監管問題的研究與討論。

在中國信用體系建設相對不發達的情況下，共享資金的潛在風險也在不斷增加

在共享經濟資金管理問題引發社會公眾關注的同時，以地方政府為主導的公共自行車也是采用自行車實時租賃模式，也需要繳納押金或者誠信保證金，社會公眾并沒有對其資金安全性提出相關質疑，說明與共享經濟相比，社會公眾對政府信用的信任程度較高。而在中國信用體系建設相對不發達情況下，在各種行業內都長期存在以押金以及預付金為代表的資金管理模式，如房屋租賃、汽車租賃、商品零售等行業，同樣也存在相關資金管理與運作不透明、不規范甚至“卷錢跑路”等問題。與此同時，近年來國內互聯網金融的發展，使得共享經濟企業基于大量的押金以及預付金開展金融業務的模式成為可能，也意味著共享資金的潛在風險也在不斷增加，威脅社會公眾資金安全，如房地產中介以客戶沉淀資金開展的首付貸等模式。而針對押金以及預付金資金管理模式的監管政策與制度，由于其金額規模相對較小，也一定程度傾向于維護產業，因此相關監管政策及立法工作并沒有進行相關具體界定與規范，使得押金及預付金問題成為社會的熱議話題。

共享單車的資金管理問題受到社會公眾的關注，充分反映了國內共享經濟或者新經濟的自身特征、現實問題以及與社會公眾關系。第一，共享經濟依托互聯網技術，可以在短期內實現發展規模的快速爆發式增長，同時也積累了大量資金，對共享經濟企業的資金管理能力提出更大的挑戰，也客觀激勵了共享經濟企業進行資金挪用及進行類資金池業務，威脅客戶資金的安全。根據中國自行車協會的預測，2017年的共享單車的投放量將達到2000萬輛，而以每輛自行車的押金及預付金為100元計算，2017年的共享單車的沉淀資金規模也將達到20億元，也意味隨著共享經濟的發展規模不斷擴大，對于其資金監管的問題的必要性更加凸顯。

第二，共享經濟的發展初期更多關注于市場擴張與用戶量的增加，相對忽視了消費者權益保護及必要溝通。共享經濟的創業企業的成敗更多取決于短期內的市場占有率水平，因此共享經濟的發展初期也反映出快速發展與問題頻發共存的發展特征。尤其伴隨著資金快速積累過程中，押金退款慢、退款難或者個別共享經濟企業的金融欺詐等問題逐漸顯現。特別是由于共享經濟的參與者多為創業企業，其存活率相對較低，進一步引起社會公眾對于共享經濟創業企業信用、存續時間以及資金安全的質疑。

第三，共享經濟發展初期相關規范與監管制度建設相對滯后?；谛录夹g的共享經濟的興起以及相關監管成本問題，現有行業規范與監管措施往往是在問題出現之后才進行相關政策制定，表現為相對被動式及適應性的監管模式，也使得在相關問題不斷出現之前，并不能很好地防范，尤其是對于共享資金的監管問題。由于共享經濟的創新發展模式，其押金及預付金與傳統行業相比法律性質更加模糊，對相關法律適用性提出了挑戰。而且資金問題還要涉及金融監管部門，不同監管部門的監管協調也進一步制約相關監管措施的制定與實施。監管政策層面上，針對共享資金有關監管政策還處于相對空白時期，其既給共享經濟發展帶來相對寬松的發展環境，也同時給企業的共享資金管理提供了更多的操作空間。

共享資金監管應更多體現為包容性監管或者柔性監管

共享經濟與新經濟的發展，給經濟發展帶來了新模式及新活力，資金管理更多是其發展模式所演化出來的次生問題，但涉及社會公眾資金的安全性及相關權益保障。因此，基于共享資金所暴露出的問題以及共享經濟的發展經驗，對于共享資金問題更應該進行前瞻性監管。由于共享經濟通過新技術可以提升經濟增長，提高社會福利，滿足居民的消費需求，因此對于共享資金的監管，制定相關監管措施并不是目的，而主要是規范共享經濟發展，促進共享經濟企業回歸主業，避免基于大量共享資金開展金融相關業務，違背共享經濟發展初衷，過度承擔相關金融風險，損害用戶資金安全及相關權益等問題的出現。

對于共享資金的監管政策制定過程中應該更多強調以下原則。第一，共享資金監管應更多體現為包容性監管或者柔性監管。對于共享經濟發展初期所表現出的資金管理問題，應該基于共享經濟的發展模式特征，合理地評估相關共享資金潛在風險，較為有針對性制定監管政策，同時也應該適時考慮共享經濟的產業發展趨勢，引導產業的規范發展，避免監管因素成為制約其發展的主要原因。

第二，加強監管部門與被監管企業的交流溝通。由于共享經濟的發展狀態日新月異，監管者并不能及時而全面地理解商業模式及資金運營模式，與此同時共享經濟的創業企業主要專注于產業模式創新，而對于監管政策尤其是金融監管政策相對陌生與輕視，因此有必要建立監管部門與被監管企業的交流溝通機制。從網約車行業的發展與監管政策的制定過程中，可以看到共享經濟的監管過程主要經歷了在監管缺失條件下無序快速發展，到問題逐漸暴露引發監管部門注意并進行相對嚴格監管，再到雙方進行相互溝通后的納入監管政策下的規范發展階段。因此也可以預見針對共享資金的監管政策也將經歷一個多輪博弈以及磋商過程，最后達成共享資金的監管共識。加強雙方交流溝通，能夠有效地減低信息不對稱程度，盡快規范共享資金管理與運行。

第三，平衡好共享經濟發展與消費者權益保護關系。任何共享經濟的新模式在給消費者提供新型產品及服務的同時，也將帶來相對應的風險問題。共享經濟發展過程中，企業往往過于重視數量而忽視質量，因此在消費者保護水平較低的情況下，盲目依靠新技術來發展共享經濟，最終的實施效果以及對社會福利的總體影響也不是最優的，會有悖于共享經濟的發展初衷。缺少必要監管的產業發展模式必然將出現損害消費者權益問題，而過于嚴苛的監管政策也將限制共享經濟的發展活力，需要監管部門在二者之間尋求平衡。因消費者處于相對弱勢地位，相關監管政策制定需向消費者傾斜。

為更好地維護消費者資金安全，有必要完善共享資金的具體監管政策與措施

隨著共享經濟的發展，其不斷增加的共享資金規模也成為社會公眾關注的重點問題。基于共享經濟的發展優勢及積極意義，從監管理念及原則可以本著包容性及建設性態度，針對目前共享資金所出現的問題以及客戶資金安全性存在的隱患，為了更好地維護消費者資金安全，支持共享經濟的持續健康發展，有必要完善共享資金的具體監管政策與措施。

從短期來看，建立第三方資金存管以及信息披露機制，是實現共享資金安全運行、緩解社會公眾的擔心與質疑的有效途徑。第三方資金存管目前主要是依托商業銀行進行資金保管、資金清算、賬務核對以及信息披露等。針對共享經濟中的共享資金管理應該實現全覆蓋的第三方資金存管，涉及共享資金管理的企業應當選擇符合條件的商業銀行作為資金存管機構，對客戶資金進行管理和監督，實現客戶資金與從業機構自身資金分賬管理，避免任意挪用客戶資金以及違規參與金融業務等行為，建立共享資金管理的防火墻機制。如摩拜單車宣布其已經完成共享資金的商業銀行（招商銀行）存管。而對于已經實現第三方資金存管的共享經濟企業，其應該向社會公眾進行具體第三方資金存管情況的信息披露，加強共享經濟企業與社會公眾交流，達成雙方之間的共識與信任。同時基于共享經濟發展特征以及提高沉淀資金利用效率，可以允許將一定比例的共享資金投資于流動性較高的金融資產，但同時需建立共享資金運用情況信息披露，使得客戶可以及時了解到共享資金的管理情況及安全性。

從中期來看，可以在各行業協會下設立共享經濟的專業委員會，依托行業協會進行共享資金的行業自律管理?；谛袠I協會層面，組織行業內共享經濟企業進行共享資金管理模式的交流討論，同時與監管部門進行協調磋商，逐漸形成行業共享資金管理規范，建立共享資金管理統一標準及市場準入門檻。通過市場準入門檻及共享資金管理統一標準設立，規范共享經濟的無序混亂競爭狀態，避免個別企業渾水摸魚，利用監管真空及市場進入寬松來進行違法經營與金融欺詐行為。同時共享經濟的專業委員會也可以作為共享資金的信息披露及監管平臺，強制共享經濟企業進行信息披露，從產業全局角度把握共享資金整體運營情況，防范共享資金的運營風險。設立消費者保護基金，針對共享經濟企業破產及跑路等行為所引起的消費者資金損失問題，提供相應的保障機制，同時激勵共享經濟企業合規穩健經營。

從長期來看，應注重建立完善有效的社會信用體系與制度。共享經濟的資金管理問題也正反映了我國信用體系建設相對緩慢的事實，而信用水平因素對市場經濟參與者的約束力較弱，造成了市場雙方的不信任，最終只能以押金等資金擔保方式來約束各方行為。因此有必要推動社會信用體系建設，增強信用水平對市場參與者的約束力，尤其是應用新技術來提高信用體系效率，滿足新經濟發展需要，逐漸取代現有以資金擔保為主要形式的信用風險防范措施，節省社會資金成本。企業的信用保證也是整個信用體系建立的不可或缺的一部分，共享經濟企業應該主動地進行資金運用及公司經營情況信息披露，建立良好的企業形象。較高的信用違約成本是避免企業發生資金管理違規違法行為的有效途徑。因此長期來看，可以以共享經濟為樣本進行社會信用體系建設的創新實踐，進而將相關經驗及模式推廣到其他傳統行業，逐漸改變目前以押金及預付金為代表的共享資金管理模式，逐步實現個人信用擔保方式的應用與普及，從根本上解決現有共享資金管理所存在的問題。

（作者為南開大學金融學院教授、博導、副院長；南開大學金融學院博士齊炎龍對此文亦有貢獻）

【參考文獻】

①《關于促進綠色消費的指導意見的通知》，發展改革委網站，2016年2月17日。

責編/高驪    美編/于珊

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